新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤點評：6月銷量延續(xù)快速增長

 

　　報告具體內(nèi)容如下：

 

　　事件： 近日中汽協(xié)公布國內(nèi)2023年6月新能源汽車產(chǎn)銷量及動力電池裝車量數(shù)據(jù)。 點評： 6月新能源汽車銷量延續(xù)快速增長，滲透率環(huán)比上升。6月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，環(huán)比分別增長9.96%和12.41%。其中，純電動汽車銷量57.3萬輛，同比增長20.5%，環(huán)比增長9.8%；插電式混動汽車銷量23.2萬輛，同比增長93.0%，環(huán)比增長19.6%。1-6月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。其中，純電動汽車銷量271.9萬輛，同比增長31.9%；插電式混動汽車銷量102.5萬輛，同比增長91.1%。6月新能源汽車滲透率30.7%，環(huán)比提升0.6pct；1-6月滲透率28.3%，較1-5月提升0.6pct。6月新能源汽車出口7.8萬輛，同比增長1.7倍，環(huán)比下降28.4%，占出口總量的20.4%；1-6月累計出口53.4萬輛，同比增長1.6倍，占出口總量的25%。 6月磷酸鐵鋰電池裝車量同比高速增長。全球方面，根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2023年1-5月全球動力電池裝車量237.6GWh，同比增長52.3%。寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、LG新能源、松下、SKOn的全球裝車量位居前五，分別占比36.3%、16.1%、13.9%、8.0%、5.2%，合計占比79.5%，同比提升3.3pct。在TOP10中，寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科（002074）、億緯鋰能（300014）、欣旺達（300207）6家中國企業(yè)市占率合計62.7%，同比提升6.6pct。國內(nèi)方面，6月，國內(nèi)動力電池裝車量32.9GWh，同比增長21.8%，環(huán)比增長16.5%。其中三元電池裝車量10.1GWh，同比下降13%，環(huán)比增長11.6%，占總裝車量30.6%，環(huán)比下降1.4pct；磷酸鐵鋰電池裝車量22.7GWh，同比增長47.5%，環(huán)比增長18.7%，占總裝車量69.1%，環(huán)比下降0.7pct。1-6月，國內(nèi)動力電池累計裝車量152.1GWh，同比增長38.1%。其中三元電池累計裝車量48GWh，占比31.5%，同比增長5.2%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量103.9GWh，占比68.3%，同比增長61.5%。6月，寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科的國內(nèi)裝車量位居前五，分別占比45.13%、27.38%、8.82%、4.51%、3.69%。1-6月，寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國軒高科的國內(nèi)裝車量位居前五，分別占比43.40%、29.85%、8.26%、4.35%、3.98%。 投資建議：6月新能源汽車市場延續(xù)快速增長趨勢，二季度銷量逐月環(huán)比改善，月度滲透率持續(xù)上升。近期新能源汽車促消費政策接連發(fā)力，疊加車市進入下半年消費旺季，后續(xù)新能源汽車銷量有望繼續(xù)走高。隨著動力電池環(huán)節(jié)去庫周期基本結(jié)束，下游需求逐漸復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格企穩(wěn)運行。當前板塊估值處于近三年的歷史底部，具備全球競爭力的頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)配置價值漸顯。建議關(guān)注盈利有望保持快速增長的電池環(huán)節(jié)：寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、億緯鋰能（300014）；下游需求回暖帶動業(yè)績有望環(huán)比改善的頭部材料企業(yè)：德方納米（300769）（300769）、璞泰來（603659）（603659）、恩捷股份（002812）（002812）、新宙邦（300037）（300037）；電池技術(shù)迭代持續(xù)演繹背景下新技術(shù)帶動需求增量環(huán)節(jié)：科達利（002850）（002850）；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)：國電南瑞（600406）（600406）、許繼電氣（000400）（000400）、麥格米特（002851）（002851）。 風險提示：新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風險；產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇風險；原材料價格大幅波動風險；充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期風險。