基于這樣的現(xiàn)狀，很多分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來的時(shí)間里，儲(chǔ)能電池將以 5 年 20 倍、10 年近百倍速度增長(zhǎng)，儲(chǔ)能將成為公認(rèn)的潛力賽道。近期，春新基金投資總監(jiān)孫悅為大家系統(tǒng)解讀行業(yè)現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)價(jià)值是儲(chǔ)能發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力
事實(shí)上，儲(chǔ)能行業(yè)的出現(xiàn)并不是近兩年的事情，它由來已久，早在以火電為主的年代，電力的輸出和使用兩端就無法做到匹配，為了避免火電機(jī)組停啟所帶來的經(jīng)濟(jì)損失，政府等相關(guān)部門采取了一系列舉措，比如通過已經(jīng)被大規(guī)模使用的抽水儲(chǔ)能來實(shí)現(xiàn)調(diào)頻調(diào)峰。
如今，能源日趨緊張、環(huán)境持續(xù)惡化，全球碳達(dá)峰、碳中和的實(shí)現(xiàn)被提上了日程，為了盡快達(dá)到目標(biāo)，需要在盡可能短的時(shí)間里以光、風(fēng)等新能源大比例替換傳統(tǒng)火電。新能源具有不穩(wěn)定的特點(diǎn)，這就要求必須將不需要的電力儲(chǔ)存起來，以備不時(shí)之需。從根本上而言，現(xiàn)階段大力發(fā)展儲(chǔ)能是順應(yīng)能源結(jié)構(gòu)的變化而導(dǎo)致的，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能從 1 到 N 的爆發(fā)。
從電力系統(tǒng)的角度，儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景分為發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能，輸配電側(cè)儲(chǔ)能以及用戶側(cè)儲(chǔ)能三大場(chǎng)景。發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能就是把儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)在傳統(tǒng)火電廠、熱電廠或者新能源發(fā)電設(shè)備邊上，一般都由電廠或運(yùn)營(yíng)商直接招標(biāo)，在中國(guó)這應(yīng)該是儲(chǔ)能最大的應(yīng)用場(chǎng)景。輸配電一般建設(shè)在變電站附近，目前起到的只是示范性作用。用戶側(cè)一般就是客戶根據(jù)自身的儲(chǔ)能需求而投資建設(shè)的儲(chǔ)能系統(tǒng)，比如工業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、通信基站以及商場(chǎng)、醫(yī)院等。
來自于終端客戶的儲(chǔ)能需求一般可以分為三種，一是自發(fā)電，即通過光伏電站進(jìn)行儲(chǔ)能 ; 再就是防止斷電，提供應(yīng)急電力 ; 第三種是削峰填谷套利，比如利用平谷或者低谷的電價(jià)給儲(chǔ)能設(shè)備充電，在波峰或尖峰的時(shí)候放電實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)的用戶側(cè)還不具備較大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其投資的滲透率僅為 0.006%，體量相當(dāng)小。
毋庸置疑的是，儲(chǔ)能發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力必定是經(jīng)濟(jì)層面的，比如儲(chǔ)能系統(tǒng)的內(nèi)部 IRR 能達(dá)到多少、多久能實(shí)現(xiàn)投資的回收等，都是衡量?jī)?chǔ)能項(xiàng)目是否具備經(jīng)濟(jì)性的重要指標(biāo)。從部分券商的發(fā)電側(cè)測(cè)算來看，如果光伏電站帶上儲(chǔ)能并獲得峰谷套利以及調(diào)峰調(diào)頻收入，內(nèi)部 IRR 可以達(dá)到 9%。這一數(shù)字盡管比不帶儲(chǔ)能設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性要低，但完全可以滿足 IRR 超過 8% 的要求，從這一層面而言，它已經(jīng)具備了一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
中、歐、美是儲(chǔ)能市場(chǎng)主力，多重因素影響行業(yè)發(fā)展
各個(gè)國(guó)家在儲(chǔ)能市場(chǎng)中的布局力度不盡相同，中、美、歐是儲(chǔ)能市場(chǎng)的主力軍。以美國(guó)為例，2020 年新增裝機(jī)量同比增速為 179%，歐洲同比增速為 19%，截止 2020 年底，全球范圍已投入的儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模是 191.1GW，同比增加 3.4%。其中，抽水儲(chǔ)能裝機(jī)容量最大，占比超過 90%。其次是電化學(xué)儲(chǔ)能，占比 7.5%。從增速來看，全球抽水儲(chǔ)能 2020 年同比增長(zhǎng)只有 0.9%，而電化學(xué)儲(chǔ)能增速達(dá)到了 49.6%，電化學(xué)儲(chǔ)能中鋰離子電池的占比是最大的。投資人士在了解儲(chǔ)能重點(diǎn)時(shí)，可以重點(diǎn)關(guān)注電化學(xué)這一賽道。
中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展也較為迅速，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，未來影響國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展的幾個(gè)關(guān)鍵因素是政策、技術(shù)、成本。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的各項(xiàng)政策對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展是較為有利的，政策優(yōu)勢(shì)主要現(xiàn)在兩個(gè)層面，一是能源局發(fā)布的指導(dǎo)意見中明確指出光風(fēng)等新能源的發(fā)電側(cè)必須強(qiáng)制搭配 10% 的儲(chǔ)能，各地公布的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)基本在 5-20% 的搭配比例，儲(chǔ)能額定功率不低于 2 小時(shí)。指導(dǎo)意見中還提到，2025 年儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模要達(dá)到 30GW，十四五期間新增儲(chǔ)能裝機(jī)的復(fù)合增長(zhǎng)率大致處于 50%-100% 這一區(qū)間，這意味著儲(chǔ)能板塊已經(jīng)迎來了爆發(fā)期。二是帶儲(chǔ)能的新能源發(fā)電機(jī)組優(yōu)先并網(wǎng)、優(yōu)先消納、優(yōu)先補(bǔ)貼。此外，不低于 0.7 元 / 千瓦時(shí)的峰谷電價(jià)價(jià)差也會(huì)使得儲(chǔ)能的投資經(jīng)濟(jì)效益更好地體現(xiàn)出來，在儲(chǔ)能鼓勵(lì)政策不斷加碼以及分時(shí)電價(jià)制度進(jìn)一步完善的情形下，儲(chǔ)能市場(chǎng)可謂順風(fēng)順?biāo)?/p>
值得注意的是，技術(shù)的迭代在推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的過程中也發(fā)揮了重要作用，具體體現(xiàn)在電池容量、能量密度、循環(huán)次數(shù)、Bms 以及 PCS 轉(zhuǎn)換效率提升等眾多方面，在這些因素的影響下，儲(chǔ)能組件的成本自然會(huì)處在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)上，且會(huì)大致保持 6%-7% 的降幅，成本優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。
儲(chǔ)能行業(yè)的爆發(fā)點(diǎn)或?qū)⒓性趦纱箢I(lǐng)域
要了解未來儲(chǔ)能行業(yè)投資機(jī)會(huì)，需要從多個(gè)層面進(jìn)行分析。從儲(chǔ)能形式上來說，現(xiàn)在呈現(xiàn)出多樣化的現(xiàn)狀，其中抽水儲(chǔ)能是最主流的儲(chǔ)能方式，這一領(lǐng)域的投資機(jī)遇還是比較大的。根據(jù)我國(guó)的十四五規(guī)劃，未來 4-5 年的時(shí)間里，抽水儲(chǔ)能的發(fā)展空間比較大，會(huì)保持兩位數(shù)以上的增速，投資者可重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)水輪發(fā)電機(jī)組、抽水蓄能發(fā)電機(jī)組的企業(yè)，此外一些細(xì)分的上下游機(jī)會(huì)也是值得關(guān)注的。
對(duì)于投資者來說，也可以對(duì)電化學(xué)儲(chǔ)能進(jìn)行重點(diǎn)了解，它將是未來增速最快的儲(chǔ)能領(lǐng)域。電化學(xué)儲(chǔ)能主要包括各種二次電池，如鉛酸電池、鋰離子電池、鈉硫電池和液流電池等，這些電池多數(shù)在技術(shù)上比較成熟，未來的應(yīng)用空間非常廣闊。電化學(xué)儲(chǔ)能設(shè)計(jì)的主要行業(yè)有儲(chǔ)能電池的生產(chǎn)企業(yè)，以及設(shè)計(jì)生產(chǎn)電池管理系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)的企業(yè)，和設(shè)計(jì)制造儲(chǔ)能逆變器等產(chǎn)品的企業(yè)，投資者可以關(guān)注以上領(lǐng)域相關(guān)上市公司的情況，從中捕捉到投資機(jī)遇。
從當(dāng)前的情況來看，超級(jí)電容、空氣壓縮、飛輪儲(chǔ)能等幾種儲(chǔ)能方式，尚且不具備爆發(fā)式發(fā)展的條件，行業(yè)短期內(nèi)沒有太多的機(jī)會(huì)，投資者可不必過多關(guān)注。
