// 政策、市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展 //
截至11月27日，Wind充電樁指數(shù)884114.WI年初至今漲幅達(dá)18.02%，如何看待板塊2024年相關(guān)的投資機(jī)會(huì)？
行業(yè)消息面上，近日工信部等八部門公告公共領(lǐng)域全面電動(dòng)化首批試點(diǎn)城市落地，試點(diǎn)期2023-2025年，確定北京、深圳、成都、寧波等15個(gè)試點(diǎn)城市，目標(biāo)推廣新能源汽車60萬輛以上、建設(shè)超過70萬臺(tái)充電樁、建設(shè)0.78萬座換電站。
寧波為例，到2025年的試點(diǎn)任務(wù)包括，寧波城市公交、出租汽車、郵政車、城市物流配送、機(jī)場(chǎng)用車，以及短途運(yùn)輸、城建物流以及礦場(chǎng)等特定場(chǎng)景重型貨車新增及更新車輛實(shí)現(xiàn)100%電動(dòng)化；電動(dòng)汽車與充電樁規(guī)模比1：1；高速公路服務(wù)區(qū)充電樁提升至停車位總數(shù)的20%以上；公共充電設(shè)施實(shí)現(xiàn)全域全覆蓋，城市核心區(qū)公共充電服務(wù)半徑小于0.5公里，城市其他區(qū)域公共充電服務(wù)半徑小于1公里，外圍各鄉(xiāng)鎮(zhèn)公共充電服務(wù)全覆蓋；電動(dòng)汽車充電功能的服務(wù)站比例超過50%等。
光大證券(16.320, 0.01, 0.06%)（維權(quán)）指出此前市場(chǎng)擔(dān)憂2024年新能源汽車、充電樁市場(chǎng)增速放緩，需求乏力，此次試點(diǎn)規(guī)劃的落地將對(duì)2024年需求貢獻(xiàn)穩(wěn)健增量，不必對(duì)2024年充電樁市場(chǎng)的增長(zhǎng)過度悲觀。此外，市場(chǎng)對(duì)換電站需求預(yù)期較低，此次規(guī)劃指引數(shù)量樂觀。關(guān)注大功率直流樁占比高的整樁企業(yè)、液冷模塊、液冷槍線等技術(shù)升級(jí)方向。
值得注意的是，上海新能源汽車保有量和個(gè)人充電設(shè)施建設(shè)均取得新進(jìn)展。從國家電網(wǎng)上海市電力公司獲悉，上海市新能源汽車個(gè)人充電樁接電數(shù)突破50萬個(gè)，達(dá)到50.04萬個(gè)，全市電動(dòng)汽車推廣量達(dá)126.9 萬輛。數(shù)據(jù)顯示，今年1月至10月，上海市高效完成個(gè)人充電樁接電 8.07 萬個(gè)，個(gè)人充電樁充電量達(dá)到8.69億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 95.58%。
東海證券表示政策推動(dòng)疊加市場(chǎng)需求釋放，全球充電樁行業(yè)加速發(fā)展。全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升，充電樁作為其重要補(bǔ)能設(shè)施發(fā)展進(jìn)程加速。中央及全國多地相繼發(fā)布相關(guān)文件明確充電樁建設(shè)目標(biāo)，政策催化下，國內(nèi)充電樁市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展。截至2023年三季度國內(nèi)車樁比約2.4：1，海外市場(chǎng)布局節(jié)奏相對(duì)較緩，市場(chǎng)需求亟待釋放。國內(nèi)樁企有望憑借高性價(jià)比產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)加速出海，建議關(guān)注技術(shù)布局領(lǐng)先、已獲海外認(rèn)證、具備品牌影響力的國內(nèi)樁企。
// 板塊有望量利齊升，錦上添花看出海 //
據(jù)交通運(yùn)輸部，今年10月底全國已建成充電停車位的服務(wù)區(qū)共計(jì)6257個(gè)，占高速公路服務(wù)區(qū)總數(shù)的94%。全國高速公路服務(wù)區(qū)累計(jì)建成充電樁2萬個(gè)，覆蓋4.9萬個(gè)小型客車停車位。北京、遼寧、吉林、上海、浙江等 11 個(gè)?。ㄊ校└咚俟贩?wù)區(qū)充電設(shè)施覆蓋率達(dá)到 100%。
由于我國電動(dòng)化領(lǐng)先，具備充電需求，且我國電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)完備，具備充電設(shè)施建設(shè)條件。開源證券表示國內(nèi)市場(chǎng)是充電樁行業(yè)的根基市場(chǎng)。同時(shí)，國內(nèi)政策規(guī)劃方面對(duì)充電樁建設(shè)較為重視。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面量上，電車保有量提升疊加政策助力，國內(nèi)充電設(shè)施建設(shè)需求強(qiáng)勁。
另一方面利上，規(guī)模效應(yīng)+出海，打開利潤(rùn)空間，出海是錦上添花的選擇。歐美等海外國家住房結(jié)構(gòu)中獨(dú)棟住宅比例較高，具備更多的私人充電樁安裝空間，因此遠(yuǎn)期來看對(duì)公共充電樁充電的依賴性較弱。但隨著各國電動(dòng)化進(jìn)程加速，充電設(shè)施不健全成為推廣電動(dòng)車的掣肘之一，海外各國提出充電設(shè)施建設(shè)規(guī)劃并給予補(bǔ)貼。
展望2024年，安信證券建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景、新技術(shù)帶來的投資機(jī)會(huì)。從需求角度用戶使用充電樁最核心的需求是方便和快捷，為滿足方便充電的需求，需要增加充電樁和數(shù)量，并有合理的場(chǎng)景分布；為滿足快捷充電的需求，需要使用高壓快充技術(shù)。
從供給角度，充電站運(yùn)營(yíng)的核心是盈利能力，收入端利用率和服務(wù)費(fèi)的提升直接轉(zhuǎn)換為收入，其他收入可以通過利用充電站參與電力市場(chǎng)獲得電價(jià)和輔助服務(wù)收益；成本端為了節(jié)約電費(fèi)可以通過光儲(chǔ)充一體化模式實(shí)現(xiàn)。因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，充電板塊投資需要長(zhǎng)期跟蹤新能源汽車保有量、車樁比、充電電量、利用率、服務(wù)費(fèi)價(jià)格和運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼。板塊的催化主要來自多元化的運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景和新技術(shù)的發(fā)展。
