機構指出，新能源汽車需求高景氣，2022年新能源汽車銷量已達到1310萬輛，新能源汽車的快速發(fā)展帶來了巨量的充電基礎設施需求，在政策支持下，近年來充電樁建設情況持續(xù)改善，但距離2025年的車樁比2：1的目標仍存在一定差距，充電基礎設施仍有改善空間，預計到2025年全國充電樁市場規(guī)模有望超過700億元。
1、全球充電樁在政策和需求的雙重驅動下，迎來加速建設期。新能源汽車需求高景氣，2022年新能源汽車銷量已達到1310萬輛，新能源汽車的快速發(fā)展帶來了巨量的充電基礎設施需求，在政策支持下，近年來充電樁建設情況持續(xù)改善，但距離2025年的車樁比2：1的目標仍存在一定差距，充電基礎設施仍有改善空間，預計到2025年全國充電樁市場規(guī)模有望超過700億元。歐洲各國電動化持續(xù)推進，但公共充電樁車樁比較高，2021年仍高達12.3：1，相比中國仍有較大差距，在歐洲補貼政策推動下，預計到2025年充電樁市場規(guī)模有望達到37億美元；美國市場在政策和需求刺激下預計到2025年市場規(guī)模有望達到27億美元。
2、公共充電設施建設已成為行業(yè)痛點。城市內新能源車存量規(guī)模的持續(xù)擴大對大功率直流公樁提出迫切需求；同時，隨著大城市汽車消費進入平穩(wěn)階段，我國汽車增長區(qū)域正向農村轉移，下沉市場對新能源車的認知接納程度處于初期階段，只有適度超前建設公樁才能打消充電焦慮，釋放消費潛力。大功率帶來設備價值量和毛利率提升。現(xiàn)階段，整樁功率正在從60kW向120kW快充、240kW快充、360kW超充和480kW超充發(fā)展，模塊功率正在從從此前主流的15kW、20kW向30kW、40kW發(fā)展，大功率趨勢有望帶來整樁及模塊環(huán)節(jié)價值量和毛利率的提升。
3、充電樁運營市場空間廣闊，市場不斷探索盈利模式。隨著新能源汽車保有量和單車帶電量的逐步提升，充電運服務收入規(guī)模有望得到大幅增長，預計到2026年，中國充電運營商市場空間（電費+服務費）規(guī)模將達2105億元，同比增速43%。充電樁運營是一門“高投資慢回報”的生意，建樁屬于重資產，回本周期很長，為此，國內也在不斷探索充電樁運營的商業(yè)模式，目前國內形成了資產型運營商、第三方充電服務商、車企充電運營商、眾籌建樁運營商等多種商業(yè)模式，不同的模式在建設運營主體和服務提供方式上具有顯著差異。
4、展望未來，快充+液冷，充電樁出海發(fā)展趨勢明晰。1）快充：高壓快充是補能技術演進新趨勢，當前市場大部分直流快充設施功率介于60kW-150kW，未來有望推動350kW以上的快充樁步入實際使用階段。我國充電模塊廠商技術儲備豐富，有望加速海外大功率模塊布局、提前搶占市場份額。2）液冷：快充樁功率提升的背景下，傳統(tǒng)風冷方式難以滿足大功率充電模塊散熱需求；全生命周期來看，液冷模塊在降低惡劣環(huán)境造成經濟損失的同時，減少后期維護和檢修產生的運營成本，綜合成本不高，有利于增加充電樁運營商最終收益，也將成為我國樁企出海的大概率選擇。
東莞證券認為，當前我國農村地區(qū)新能源汽車市場仍處于起步階段，總保有量較低，市場空間廣闊。完善充電基礎設施體系建設，是推動新能源汽車快速發(fā)展的有力保障。在國家政策支持下，充電基礎設施建設將加快推進，從而促進新能源汽車市場下沉，釋放巨大消費潛力。受益標的：國電南瑞、許繼電氣、特銳德、萬馬股份、麥格米特。
信達證券指出，歐美充電樁市場步入快速發(fā)展期，車樁比矛盾突出，市場空間大，同時行業(yè)盈利性較好。我們看好國內充電樁產業(yè)鏈公司把握技術和供應鏈優(yōu)勢，完成相應標準認證，加速出海歐美充電樁市場，充分享受行業(yè)快速增長紅利。關注標的：歐陸通（電源適配器龍頭）；道合科技（電源模塊領先廠商）；道通科技（拓展充電樁業(yè)務）；盛弘股份（充電樁出海業(yè)務領先）；綠能慧充（充電設施領導者）；優(yōu)優(yōu)綠能（充電樁模塊龍頭）。
本文內容精選自以下研報：
華寶證券《充電樁行業(yè)深度報告：充電樁迎來加速期，出海認證+渠道+技術構建α壁壘》
華寶證券《充電樁行業(yè)深度報告（二）：邊際盈利改善，充電樁運營商有望迎來黎明前的曙光》
華鑫證券《電力設備行業(yè)周報：政策按下充電樁加速鍵，迎來黃金發(fā)展期》
信達證券《探析歐美充電樁市場出海機遇：空間廣闊，加速出?！?/div>
東莞證券《新能源汽車產業(yè)鏈事件點評：加快推進充電基礎設施建設，支持新能源汽車下鄉(xiāng)》
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