8月8日，分析師戰(zhàn)偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，江蘇部分焦企第五輪調(diào)漲已經(jīng)落實(shí)，與此同時(shí)，其他地區(qū)多數(shù)焦企已經(jīng)開始醞釀新一輪提價(jià)。山西局部地區(qū)因煤炭供應(yīng)緊張，本周原煤價(jià)格調(diào)漲百元，而大多焦企近期利潤(rùn)在200元/噸至300元/噸，原料成本的持續(xù)走高，正因如此，焦企為確保到手的利潤(rùn)不被擠占，只能進(jìn)一步向下游鋼廠伸手，填補(bǔ)煤價(jià)調(diào)漲被擠占的利潤(rùn)份額。而以不銹鋼制品管為代表的黑色期貨市場(chǎng)也連續(xù)大漲，給予現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)支撐。從7月份開始不銹鋼制品管貨價(jià)格持續(xù)上漲，一舉創(chuàng)下近三年新高。

“當(dāng)前‘不銹鋼制品管黑色系’多個(gè)品種相繼換月，期價(jià)呈多頭排列，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)發(fā)酵對(duì)盤面形成一定支撐，預(yù)計(jì)短期‘黑色系’延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)?！敝袖撈谪浺晃环治鰩熥蛉毡硎?。

近期，不銹鋼制品管鋼廠高利潤(rùn)激發(fā)了焦企“分羹”的意愿，在鋼廠積極補(bǔ)庫且煤價(jià)走高情況下，處于夾板中間的焦企目前在焦炭的定價(jià)上議價(jià)能力明顯提升，截至目前，焦炭?jī)r(jià)格已累計(jì)上調(diào)四次共200元/噸。

8月8日，分析師戰(zhàn)偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，江蘇部分焦企第五輪調(diào)漲已經(jīng)落實(shí)，與此同時(shí)，其他地區(qū)多數(shù)焦企已經(jīng)開始醞釀新一輪提價(jià)。山西局部地區(qū)因煤炭供應(yīng)緊張，本周原煤價(jià)格調(diào)漲百元，而大多焦企近期利潤(rùn)在200元/噸至300元/噸，原料成本的持續(xù)走高，正因如此，焦企為確保到手的利潤(rùn)不被擠占，只能進(jìn)一步向下游鋼廠伸手，填補(bǔ)煤價(jià)調(diào)漲被擠占的利潤(rùn)份額。而以不銹鋼制品管為代表的黑色期貨市場(chǎng)也連續(xù)大漲，給予現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)支撐。從7月份開始不銹鋼制品管貨價(jià)格持續(xù)上漲，一舉創(chuàng)下近三年新高。

環(huán)?；蛑虏讳P鋼制品管增量受限供給側(cè)改革支撐下，今年鋼廠維持高利潤(rùn)狀態(tài)，驅(qū)使鋼廠加大生產(chǎn)力度。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月和7月國內(nèi)盈利鋼廠平均為83.93%和85.13%，盈利鋼廠占比呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)；6月和7月國內(nèi)高爐開工率平均為77.07%和77.35%，高爐開工率同樣在持續(xù)增加。在此背景下，國內(nèi)粗鋼單月生產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)7323萬噸，單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。由于7月全國高爐開工率平均高于6月，意味著7月粗鋼產(chǎn)量也有望再創(chuàng)歷史新高。

但是，隨著時(shí)間的推移，不銹鋼制品管鋼廠生產(chǎn)逐步受到限制，整體供應(yīng)將呈現(xiàn)偏緊格局。一方面，近期中央第四批環(huán)保督察啟動(dòng)，后期鋼廠高爐開工整體會(huì)下行；另一方面，扣除無法開工及即將被淘汰的產(chǎn)能，全國高爐開工率已經(jīng)維持在90%左右，就算沒有環(huán)保督察的影響，高爐繼續(xù)提升開工的空間也非常有限。因此，在環(huán)保督察及高爐開工提升空間雙重限制下，國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)大概率受到抑制，不銹鋼制品管后期市場(chǎng)供應(yīng)將呈現(xiàn)偏緊格局

本周不銹鋼焊管板卷行情整體偏盤整，周初受鎳價(jià)回調(diào)影響，加之成交不利，市場(chǎng)多數(shù)資源呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。不過鋼廠挺價(jià)態(tài)度明顯，整體下調(diào)幅度較為有限。貿(mào)易商也受自身成本因素，讓價(jià)不多。隨后鎳價(jià)再度尋獲支撐上揚(yáng)趨勢(shì)啟動(dòng)，板卷看漲心態(tài)再度積聚，鋼廠指導(dǎo)價(jià)也再行拉升，現(xiàn)貨由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。不過漲勢(shì)之下，成交拉動(dòng)仍顯乏力，貿(mào)易商盼漲與出貨情緒抗衡，有價(jià)無市的局面略顯尷尬，可見一日多調(diào)的現(xiàn)象，展現(xiàn)彈性操作。不銹鋼焊管板卷市場(chǎng)庫存受控，雖然需求略顯無力，市場(chǎng)仍愿意隨鎳價(jià)調(diào)整運(yùn)行，短期內(nèi)仍有繼續(xù)上調(diào)空間，不過針對(duì)夾雜小幅回調(diào)行情也應(yīng)理性看待。

昨日，316不銹鋼管304(0.4MM)主流不含稅成交價(jià)區(qū)間：17000-18000元/噸,基價(jià)較前天漲100；316不銹鋼管不銹鋼裝飾管201(0.4MM)主流不含稅成交區(qū)間：10600-11000元/噸，基價(jià)較前天漲100；

熱軋窄帶價(jià)格略有小漲，形勢(shì)依然向上看好，管價(jià)也響應(yīng)聯(lián)動(dòng)，小漲100！

304坯料市場(chǎng)不含稅主流價(jià)格已經(jīng)報(bào)在了14800元/噸附近；

201熱窄帶J3市場(chǎng)不含稅主流價(jià)格報(bào)在8700元/噸附近；

管價(jià)與坯料價(jià)格繼續(xù)迅速聯(lián)動(dòng)，價(jià)格上漲形勢(shì)依然看好，成交卻平淡無波：

管廠訂單不多，下游謹(jǐn)慎觀望，采購欲望很弱！

不銹鋼焊管隨著鋼鐵企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)極大改善，各方對(duì)下半年鋼企的業(yè)績(jī)走向繼續(xù)保持樂觀的態(tài)度。一家大型鋼鐵企業(yè)的內(nèi)部人士表示，2017年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，國家鋼鐵去產(chǎn)能特別是打擊“地條鋼”態(tài)度堅(jiān)決、措施得力，鋼鐵市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)得到有效扼制，“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象有所減緩，鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境得到了進(jìn)一步明顯改善。

作為鋼鐵行業(yè)的，寶鋼股份對(duì)下半年行業(yè)形勢(shì)的樂觀預(yù)期頗具代表性。其在半年報(bào)中指出，隨著鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)營環(huán)境將持續(xù)改善。

同樣，鋼鐵行業(yè)分析師也一致認(rèn)為，未來鋼鐵行業(yè)供應(yīng)緊、庫存低、需求穩(wěn)、環(huán)保嚴(yán)的狀態(tài)將持續(xù)，鋼鐵行業(yè)基本面也將持續(xù)向好，鋼鐵板塊漲幅明顯，有望開啟新一輪上漲周期。

“事實(shí)上，目前已處于8月末，即將迎來傳統(tǒng)的鋼鐵消費(fèi)旺季?？紤]到不銹鋼焊管‘金九銀十’，以及三季度汽車銷量有望回升，同時(shí)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過前期近5個(gè)月的連續(xù)去庫存，自8月開始逐步追加一些庫存，因此今年的鋼鐵旺季仍將給鋼企帶來較強(qiáng)的業(yè)績(jī)支撐?！币恍袠I(yè)分析人士進(jìn)一步“錦上添花”地提示。

不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，但相比期貨，現(xiàn)貨顯得較為謹(jǐn)慎理智，主要城市價(jià)格調(diào)整幅度在幾十元不等。不銹鋼焊管市場(chǎng)成交未見放量，整體保持相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)，鋼坯價(jià)格午后出現(xiàn)小幅試探性上調(diào)。

這調(diào)整行情主要來自于以下兩個(gè)方面，一是對(duì)不銹鋼焊管需求旺季預(yù)期有所縮水，這與“淡季不淡”提前透支旺季需求有關(guān)，也與環(huán)保力度加強(qiáng)有關(guān)，環(huán)保是把“雙刃劍”在控制了產(chǎn)量的同時(shí)，也抑制了相關(guān)的需求，尤其15日號(hào)稱北京316不銹鋼管嚴(yán)的“停工令”來襲，產(chǎn)生重磅316不銹鋼管效應(yīng)，一時(shí)間在不銹鋼焊管市場(chǎng)炸開了鍋。停工范圍之廣，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，處罰力度之嚴(yán)為歷年之316不銹鋼管。

另外，316不銹鋼管新出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，8月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所顯現(xiàn)，不銹鋼焊管市場(chǎng)信心受到打擊。累及黑色系及現(xiàn)貨價(jià)格再次出現(xiàn)調(diào)整行情。

主要因?yàn)榇蠓把a(bǔ)漲”告一階段，不銹鋼焊管價(jià)位有了很大提升。受其影響，今后不銹鋼焊管行情將會(huì)進(jìn)入“慢?！备窬?。

一是價(jià)格漲幅趨緩，即年度不銹鋼材平均價(jià)格漲幅在3%左右，一般不會(huì)超過5%，遠(yuǎn)低于現(xiàn)今不銹鋼焊管價(jià)格的5成以上的漲幅水平；二是表觀消費(fèi)增幅回落；三是粗鋼與不銹鋼材實(shí)際產(chǎn)量增勢(shì)放緩；四是鐵礦石等冶煉原料進(jìn)口減速。

雖然今后不銹鋼焊管市場(chǎng)進(jìn)入“慢牛”階段，平均價(jià)格漲幅溫和，但上述市場(chǎng)基本面利多與利空因素并存，市場(chǎng)兩大對(duì)立力量繼續(xù)激烈博弈，各種熱點(diǎn)炒作題材不斷，因此今后不銹鋼焊管市場(chǎng)仍然演繹“短周期”行情，價(jià)格走勢(shì)的“過山車”或者“V型”反轉(zhuǎn)，并不會(huì)因?yàn)椴讳P鋼焊管市場(chǎng)的“慢?！备窬侄耆?。

由此可見，今后不銹鋼管市場(chǎng)的“慢?！备窬郑瑯影殡S著巨大震蕩。也就是說，在全年不銹鋼材平均價(jià)格漲幅低于5%的框架內(nèi)，不排除某個(gè)時(shí)間段內(nèi)(月度、季度)不銹鋼材價(jià)格，比如期貨價(jià)格漲跌幅度超過5%，甚至達(dá)到10%、20%的可能。近段時(shí)期期貨價(jià)格的較大幅度的跌落，反映的就是這種寬幅震蕩趨勢(shì)。

“慢牛”格局中所以寬幅震蕩行情：

首先在于不銹鋼焊管市場(chǎng)中存在諸多不確定性

比如不銹鋼焊管“冬儲(chǔ)”、天氣變化、環(huán)保限產(chǎn)等等。現(xiàn)今影響不銹鋼焊管市場(chǎng)行情的316不銹鋼管大題材，主要是環(huán)保限產(chǎn)。如果老天不幫忙，即將到來的冬春兩季缺風(fēng)少雨(雪)，霧霾集聚不易消散，限產(chǎn)力度一定加大，致使供應(yīng)趨緊，其對(duì)價(jià)格上漲推動(dòng)勢(shì)必超出預(yù)期。

近期，一則不銹鋼制品管“鋼廠每噸鋼利潤(rùn)超過千元，暴利重現(xiàn)”的消息被廣泛傳播。對(duì)此，擁有包括首鋼在內(nèi)的358個(gè)鋼鐵會(huì)員企業(yè)的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)回應(yīng)稱，今年前7個(gè)月，鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)噸鋼利潤(rùn)平均為179元，和社會(huì)上所流傳的噸鋼盈利差距甚大，談鋼鐵行業(yè)盈利水平還是要以凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，一味地以毛利潤(rùn)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不僅會(huì)扭曲事實(shí)，還會(huì)誤導(dǎo)社會(huì)對(duì)鋼鐵行業(yè)的認(rèn)識(shí)，甚至?xí)藶榧せ撹F與上下游行業(yè)之間的矛盾。

實(shí)際上，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格上漲與自2016年以來我國推進(jìn)的鋼鐵去產(chǎn)能不無關(guān)系。不銹鋼制品管隨著鋼鐵產(chǎn)能縮減，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，目前鋼廠利潤(rùn)普遍較好，螺紋鋼毛利高達(dá)800-1000元/噸，毛利率平均在30%左右，有的企業(yè)毛利率高達(dá)45%。不過，有的機(jī)構(gòu)將毛利潤(rùn)誤認(rèn)為凈利潤(rùn)，從而導(dǎo)致了業(yè)界對(duì)于鋼企利潤(rùn)的誤讀。實(shí)際上，中鋼協(xié)指出，雖然鋼鐵行業(yè)盈利狀況有所好轉(zhuǎn)，但關(guān)鍵性財(cái)務(wù)指標(biāo)依然不容樂觀。

具體來看，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率接近70%，流動(dòng)比、速動(dòng)比仍處于歷史低位。另外，鋼鐵企業(yè)盈利水平高低與主要原燃材料的價(jià)格高低有著很直接的關(guān)系。近幾個(gè)月，鋼鐵原燃材料價(jià)格呈快速上漲勢(shì)頭，不銹鋼制品管漲幅已超過了鋼材價(jià)格的漲幅。

7月，鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)在鋼材產(chǎn)量和銷量環(huán)比上漲、價(jià)格上漲的背景下，主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)竟與6月持平，表明鋼材銷量的增長(zhǎng)及高價(jià)格并沒有帶來行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。從目前鋼協(xié)調(diào)研情況來看，會(huì)員企業(yè)普遍希望行業(yè)保持平穩(wěn)運(yùn)行，整個(gè)行業(yè)追求的是持續(xù)盈利，不銹鋼制品管而不是單純的鋼材高價(jià)格。